安联集团首席经济顾问***·埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)表示,市场对美联储明年转向降息的前景感到欢欣鼓舞,但美联储有可能屈从于这些预期而被迫提早大幅降息。
他在上周日发表的一篇文章中表示,为了缓解市场与美联储政策立场之间的脱节,美联储可能会走得太远,然后被迫再次改变立场。
他表示:“目前的具体风险是,为了避免令人不安的市场波动,美联储通过大幅降息验证了市场宽松预期,但随后又被迫逆转。”
埃尔-埃利安解释说,问题是市场将继续要求更多的降息。美联储越是安抚投资者对明年提早大幅降息的预期,他们就越会要求美联储***取更鸽派的立场。
“如果投资者消化了进一步降息的预期,美联储将更难在不引发重大市场反应的情况下履行职责,”他补充道。
自10月下旬以来,随着通胀降温的迹象提高了人们对即将到来的降息的希望,美国股市一直在上涨。
上周,美联储强化了这些预期,暗示2024年将降息三次。但上周五纽约联储行长威廉姆斯(John Williams)说没有讨论降息后,市场出现震荡。
埃利安说:“通胀的往返既不简单,也不完整。由此产生的全球经济和金融市场格局的变化将持续数年。”