● 本报记者 吴玉华 董添
今年以来，A股和港股均出现一定调整，估值均处于历史低位。Wind数据显示，截至12月8日19时，A股上市公司年内累计回购超过500亿元，港股上市公司年内累计回购金额超过1100亿港元。北向资金今年以来净流入超450亿元，南向资金净流入超3200亿港元。
分析人士表示，A股和港股市场都出现大面积的上市公司回购，充分说明了整个市场估值水平处于较低的状态。每当估值压缩到极致，也就孕育着更大的投资机会。2024年A股和港股均有望出现修复行情。
多家公司回购金额较高
Wind数据显示，截至12月8日19时，剔除定向回购影响，A股共有594家上市公司发布回购方案，已回购金额合计约为502.85亿元，已回购股份数合计约为37.51亿股。上市公司发布回购方案、实施回购方案的积极性整体偏高。
中国证券报记者观察到，近期多家上市公司发布董事长提议回购的方案，不少公司***回购金额较高。合盛硅业日前公告称，基于对公司未来发展的坚定信心和对公司价值的高度认可，为有效增强公众投资者对公司的信心，切实保护全体股东的合法权益，进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司员工积极性，结合公司经营情况及财务状况等因素，公司实控人、董事长罗立国提议公司以5亿元至10亿元回购股票，并在未来将前述回购股份用于员工持股***或股权激励。
不止A股，记者观察到，今年以来，港股上市公司回购积极性整体较高。Wind数据显示，截至目前，今年以来，共有196家港股公司进行了回购，累计回购股数合计约为79.3亿股，累计回购金额合计约为1113.74亿港元。腾讯控股、友邦保险、汇丰控股等多家港股公司年内累计回购金额超过100亿港元。
资金加仓A股和港股
在A股和港股上市公司今年以来积极回购的情况下，从资金面来看，处于估值底部区域的A股和港股被资金加仓。Wind数据显示，截至12月8日，今年以来，北向资金净流入458.46亿元。其中沪股通资金净流入247.64亿元，深股通资金净流入210.82亿元。南向资金今年以来净流入3274.48亿港元。
从加仓方向来看，Wind数据显示，截至12月7日，今年以来北向资金加仓电子、汽车、医药生物、机械设备行业金额居前。个股方面，宁德时代、药明康德（***）、比亚迪、宇通客车、韦尔股份获北向资金加仓金额居前，分别为252.20亿元、74.62亿元、72.30亿元、49.52亿元、43.00亿元。从市场表现来看，宁德时代、药明康德、比亚迪今年以来股价均下跌，即北向资金在持续低吸这些股票。
南向资金方面，Wind数据显示，截至12月7日，今年以来，南向资金对中国移动、中国海洋石油、小鹏汽车-W、汇丰控股、中芯国际持股市值增加金额居前，分别增加398.46亿元、308.06亿元、150.96亿元、135.48亿元、119.37亿元。其中，中国移动、中国海洋石油、小鹏汽车-W、中芯国际获南向资金显著增持，增持股数分别为3.29亿股、6.85亿股、1.83亿股、3.03亿股。
中信证券首席策略分析师秦培景表示，明年外资净流入节奏可能会“前低后高”。北向资金在经济企稳、政策明确之前的流出节奏会逐渐放缓，但快速流入的可能性不大。明年上半年属于“国内政策发力持续性”和“国内宏观经济数据”的双重验证阶段，随着两者不断验证强化，配置型资金将重新恢复增量流入。
价值底获认可
Wind数据显示，截至12月8日收盘，万得全A滚动市盈率为16.61倍，处于历史低位。随着今年以来市场的震荡，A股底部被不断夯实。
对于A股市场，融智投资基金经理夏风光表示，每当估值压缩到极致，也就孕育着更大的投资机会。从A股大的周期轮回上来看，历来是尖顶和圆底形态，筑底过程都是要经历过反复和较为充分的换手，在经历了连续三年的下跌以后，这一时机已经逐步的成熟。上证指数两年三度在3000点上下震荡。底部的坚实程度较2018年有过之而无不及，做多配置的性价比非常突出，跨年度行情是完全值得期待的。
顺时投资权益投资总监易小斌认为，根据各宽基指数所处的分位数以及目前的市盈率水平，A股已经处于价值底附近了，从今年以来上市公司的积极回购和产业资本增持也可以印证这一点。
“2024年A股有望呈现小牛市，未来将进入熊牛转换期。2024年至少有两大因素改善，一是全球宏观流动性明显改善，二是国内稳增长力度增强。”中信建投证券首席策略官陈果表示，这将推动2024年A股盈利正增长，估值修复。
对于港股市场，中国银河证券首席策略分析师杨超表示，2021年以来港股的下调接近历史极值水平，估值已处于历史较低水平，投资价值凸显。国内宽松的货币政策环境有利于南向资金流入港股。当前，国内经济周期正从底部回升，叠加稳增长政策支持，增长斜率有望上升，支撑港股走出底部。
中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示，2023年内外部因素导致港股受压，但10月底以来转折已现。展望2024年，在情绪修复、政策推动经济复苏、中美库存周期共振向上、人民币汇率企稳等因素下，港股有望开启贯穿全年的修复行情。