安联集团首席经济顾问***·埃尔-埃利安周一表示，越来越多的人认为，明年美国经济将放缓到足以允许降息的程度，这导致了市场的重大转变。
但这种转变似乎走得太远了。
他说：“目前市场上有一种‘软着陆’的幻想。我认为这可能太过浪漫了，但它确实导致了有记录以来最大的月度金融环境宽松。”
尽管美联储尚未开始降息，但由于市场预期明年将出台宽松的货币政策，其他借贷成本指标最近大幅下降。
例如，10年期美国国债收益率在10月底触及5%，但一个月后跌至4.3%以下。
事实上，这种下降是如此剧烈，以至于标普上周指出，这相当于金融环境的显著缓解——足以要求美联储再次加息。
与此同时，关于降息的乐观情绪提振了股市，美股三大股指上个月均大幅上涨，标普500指数跃升了约9%。
但埃利安警告称，在这种放松出现之际，美联储仍在警告投资者，转向降息为时过早。尽管投资者对2024年经济放缓的预期是正确的，但他们预测的降息幅度只有在经济陷入衰退的情况下才会发生。
埃利安说：“除非你相信我们将陷入衰退，否则我不会像市场那样认为3月份降息的可能性为50%，明年降息五次。而如果你认为我们将陷入衰退，那么股市就不应该在目前的水平。”
相反，他认为美联储将继续谨慎行事，并提醒投资者即将公布的通胀数据可能不像最近那样令人鼓舞。
巴克莱在周一的一份报告中也发表了类似观点，认为美联储将谨慎行事，称由于经济保持弹性，美联储明年可能会将降息幅度限制在100个基点左右。